ART Invest

Финансовые уроки 2022

Помимо итогов хочется зафиксировать уроки, которые преподнес необычный 2022 год.

Урок 1: Кэш - точно не трэш

Мантра про то, что cash is trash во времена высокой инфляции, уже не раз развенчивалась, в том числе и в этом канале. На самом деле, во время (гипер)инфляции сначала снижаются мультипликаторы компаний из-за более сильного дисконтирования (это мы увидели в 2022 году), а вслед за мультипликаторами вниз могут пойти уже прибыли, потому что центробанки, борясь с инфляцией, вызывают рецессию (иногда целую серию их, как в 70х) - это, вероятно, ждет нас в 2023 году. В таких условиях нет ничего постыдного в том, чтобы быть вне рынка и позиций, если вы не готовы активно торговать, шортить, переворачиваться и так далее. Если вы будете чувствовать себя плохо из-за бездействия, просто вспомните, что в этом году бабушка с долларами под матрасом переиграла подавляющее большинство мировых управляющих, биржевиков и криптанов. А бабушка с рублями под матрасом пока еще переиграла такую же бабушку с долларами. Из-за инфляции большинство населения в мире в любом случае потеряло и еще потеряет существенную часть реального благосостояния, в этом и большой минус инфляции - и ваша задача сейчас в первую очередь не обогнать это мощную инфляцию, а не добавить к инфляционным потерям еще и номинальный убыток от плохих инвестиций.

Но у этой мудрости есть и "второе дно" - 2022 год показал, что платежная инфраструктура является далеко не константой, какой её можно было счесть последние 10 лет. Оказалось, что счета могут блокировать по национальному признаку. Оказалось, что банки могут перестать "вашу" валюту выдавать. Оказалось, что платежная инфраструктура, хоть через карты, хоть онлайн, может переставать работать или намеренно отключаться в ходе протестов, боевых действий или просто из-за перебоев с энергией. Текущие эксперименты почти всех мировых центробанков с цифровыми валютами добавляют еще более негативных ожиданий, но это тема для отдельного поста (или целой серии). На данный момент я абсолютно уверен, что запас наличности в разных валютах (вашей родной и условных долларах-евро) как минимум на месяц жизнеобеспечения вас и вашей семьи - это самый абсолютный минимум, который должен быть у каждого, на каждого члена семьи, в любой момент времени. Лучше - на несколько месяцев. Да, на эти деньги не получится быстро купить акцулек, зато если платежная инфраструктура вдруг внезапно накроется, а вам захочется покушать, вы будете рады такому хеджу. Так что шутки про бабушек с заначкой под матрасом остались в прошлом - каюсь, сам был грешен. Оказалось, что бабушки просто уже "видели некоторое дерьмо", а я вот только успел.

Продолжим в следующих постах.

@ArtInvests

Telegram

ART Invest

Насколько рискованный сейчас индекс S&P500?

Мы уже писали про инверсию одного из основных спредов кривой доходности 2 года - 10 лет, которая является предиктором относительно скорой рецессии. Но важно не только получить предостережение, но и понимать, насколько…

www.tg-me.com/vn/ART Invest/com.ArtInvests/718

837 viewsDec 30, 2022 at 15:52

Финансовые уроки 2022

Помимо итогов хочется зафиксировать уроки, которые преподнес необычный 2022 год.

Урок 1: Кэш - точно не трэш

Мантра про то, что cash is trash во времена высокой инфляции, уже не раз развенчивалась, в том числе и в этом канале. На самом деле, во время (гипер)инфляции сначала снижаются мультипликаторы компаний из-за более сильного дисконтирования (это мы увидели в 2022 году), а вслед за мультипликаторами вниз могут пойти уже прибыли, потому что центробанки, борясь с инфляцией, вызывают рецессию (иногда целую серию их, как в 70х) - это, вероятно, ждет нас в 2023 году. В таких условиях нет ничего постыдного в том, чтобы быть вне рынка и позиций, если вы не готовы активно торговать, шортить, переворачиваться и так далее. Если вы будете чувствовать себя плохо из-за бездействия, просто вспомните, что в этом году бабушка с долларами под матрасом переиграла подавляющее большинство мировых управляющих, биржевиков и криптанов. А бабушка с рублями под матрасом пока еще переиграла такую же бабушку с долларами. Из-за инфляции большинство населения в мире в любом случае потеряло и еще потеряет существенную часть реального благосостояния, в этом и большой минус инфляции - и ваша задача сейчас в первую очередь не обогнать это мощную инфляцию, а не добавить к инфляционным потерям еще и номинальный убыток от плохих инвестиций.

Но у этой мудрости есть и "второе дно" - 2022 год показал, что платежная инфраструктура является далеко не константой, какой её можно было счесть последние 10 лет. Оказалось, что счета могут блокировать по национальному признаку. Оказалось, что банки могут перестать "вашу" валюту выдавать. Оказалось, что платежная инфраструктура, хоть через карты, хоть онлайн, может переставать работать или намеренно отключаться в ходе протестов, боевых действий или просто из-за перебоев с энергией. Текущие эксперименты почти всех мировых центробанков с цифровыми валютами добавляют еще более негативных ожиданий, но это тема для отдельного поста (или целой серии). На данный момент я абсолютно уверен, что запас наличности в разных валютах (вашей родной и условных долларах-евро) как минимум на месяц жизнеобеспечения вас и вашей семьи - это самый абсолютный минимум, который должен быть у каждого, на каждого члена семьи, в любой момент времени. Лучше - на несколько месяцев. Да, на эти деньги не получится быстро купить акцулек, зато если платежная инфраструктура вдруг внезапно накроется, а вам захочется покушать, вы будете рады такому хеджу. Так что шутки про бабушек с заначкой под матрасом остались в прошлом - каюсь, сам был грешен. Оказалось, что бабушки просто уже "видели некоторое дерьмо", а я вот только успел.

Продолжим в следующих постах.

@ArtInvests

BY ART Invest